继雅虎与激进投资者卡尔·伊坎休战后，时代华纳旗下AOL的将来成了互联网产业关注的焦点。

据一名知情人士披露，微软收购雅虎的方案于今年7月份被杨致远拒绝后，时代华纳就加快了与雅虎、谷歌和微软之间有关出售AOL的谈判步伐。由于雅虎被收购的可能性减少，针对AOL的谈判将会更加激烈。

雅虎收购AOL的优势最大，因为伊坎持有时代华纳近1300万股股票，且伊坎提名的新雅虎董事会成员乔纳森·米勒就是AOL的前任首席执行官，这也表明伊坎可能会推动雅虎收购AOL。

与此同时，如果微软还继续坚持不与雅虎现任管理团队达成交易，它会将收购AOL看作是在网络广告市场上缩小与谷歌差距的一种精神鼓励。

谷歌已经持有AOL股份的5%了，并为AOL门户网站提供搜索引擎，因此它可能通过收购AOL来维持其搜索优势，增加更多有吸引力的网络资产，例如AOL的MapQuest和即时通讯服务。

伊坎、时代华纳和雅虎的发言人及谷歌和微软的代表都没有发表评论。

由于当前经济低迷，收购方在快速增长的网络广告市场搞收购的话，将面临股东施加的防止超支的压力。

经济状况进一步恶化的影响面也在扩大，谷歌和微软上周发布的网络广告收益也未能幸免。另外，AOL即将于8月6日发布的第二财季的财报也将值得收购者去仔细研究，以便压价。AOL第一财季的收益下降了74%，其显示广告营收下降了18%。如果分析人士的话可信，那么收购AOL的收益还是很高的。普华永道曾预测网络广告的年复合增长率为19.5%，到2012年，网络广告的规模将达到1200亿美元。届时互联网广告有望占到全球广告的19%，而2007年的这一数字为10%。

据eMarketer预测，增长最快的部分将是付费搜索广告，目前由谷歌主宰，按营收计算，谷歌今年的搜索广告市场份额有望由去年的68%增长为76%；雅虎排名第二，有望由去年的9%下降为7%。

微软在搜索营收上没什么突破性进展。AOL拥有搜索市场4.1%的份额，因此，微软也好、雅虎也罢，都希望能从谷歌手里抢来这部分用户。AOL在条幅广告和显示广告市场上表现得也很强劲，原因是其内容站点的用户在不断增长。Forrester Research的分析师夏·万博斯克科说：“即使人们到其他站点去搜索，他们将仍然返回AOL的门户网站，因为AOL提供的内容值得他们这样做。”

今年4月份，谷歌在条幅广告和显示广告市场上排名第五，只有1.4%的市场份额。谷歌可能会通过收购AOL来增强其在条幅广告和显示广告市场上的份额。而微软和雅虎更可能收购AOL。在这两家公司中，微软的可能性更大。因为微软有103亿美元的现金，而雅虎只有28亿的现金。AOL的前任首席执行官米勒能否发挥作用也是个未知数。

微软会不会收购雅虎还不能确定，但很显然，时代华纳希望微软能收购AOL。